Welcome to Wizard Management and Consulting | |
| Новости Аналитика Статьи по консалтингу
Букмарк |
Корпоративное управление - премия за качество Одно из ключевых направлений деятельности Ассоциации - проведение практических исследований, цель которых - определить болевые точки, мешающие развитию бизнеса, выявить глубинные, а не только лежащие на поверхности причины их возникновения. Качество российского управления представляет сегодня одну из самых острых проблем российского бизнеса. Само понятие - качество управления - для России настолько непривычно, что пока в русском языке нет даже точного перевода английского термина "corporate governance", которое многие путают с общим управлением предприятием. На самом деле, термин "корпоративное управление - corporate governance" означает систему взаимоотношений между собственниками (акционерами) предприятия и теми, кто ими управляет, то есть менеджерами. Почему это так важно? Потому, что пошел процесс разделения собственника и управляющего. На начальной стадии рыночных реформ они чаще всего совмещались в одном лице. Теперь же Россия постепенно втягивается в общемировые правила игры, и нынешние собственники - владельцы акций все более склонны нанимать в качестве управляющих профессиональных менеджеров. С другой стороны, все более усложняются взаимоотношения разных акционеров внутри предприятий: мелких и крупных, контролирующих и блокирующих... Весь этот клубок взаимоотношений и должен регулироваться принципами корпоративного управления, Согласно исследованиям известной консалтинговой компании "Мак-Кинзи" (Investor Opinion Survey, McKinsey, June, 2000), эффективно действующий совет директоров реально и существенно повышает инвестиционную привлекательность предприятий. Так, например, из 200 крупнейших международных инвесторов, опрошенных в ходе исследования "Мак-Кинзи", три четверти полагают, что качество корпоративного управления имеет такое же большое значение для роста рыночной стоимости компании, как и ее финансово-хозяйственные показатели. Более того, в новых рыночных экономиках, к которым относится и Россия, более половины инвесторов поставили качество корпоративного управления на первое место по сравнению с финансовыми результатами. Отметим, что инвесторы, участвовавшие в опросе, в совокупности вложили около 3, 25 триллиона долларов по всему миру. Более 80% инвесторов заявили, что готовы платить больше за акции компаний, в которых корпоративное управление осуществляется эффективно, чем за акции компаний, у которых в этой области есть явные проблемы, даже в том случае, если у таких двух компаний схожие показатели прибыли и объемов продаж. Размер такой "премии за качество" варьируется: в странах с устоявшимися деловыми традициями (например, в Англии) инвесторы готовы "набросить сверху" до 20% рыночной стоимости, тогда как в странах с развивающимися рынками размер надбавки может доходить до 50%, а в отдельных случаях и намного больше. В последнее время тема корпоративного управления в нашей стране стала выходить на передний план. Международное рейтинговое агентство "Стэндард энд Пурс" (Standard & Poors) приступило к расчету рейтингов корпоративного управления (РКУ) отечественных компаний. Ряд организаций занялись разработкой различных правил и этических кодексов корпоративного управления. Все эти инициативы крайне важны и своевременны, однако они нацелены на решение отдельных проблем, лежащих на поверхности, тогда как глубинные причины неудовлетворительной ситуации продолжают оставаться нетронутыми. Ассоциация менеджеров совместно с Ассоциацией по защите прав инвесторов решили начать с глубинного изучения существа проблемы, инициировав реализацию широкомасштабной программы исследований в области корпоративного управления. Одной из основных задач данной программы является продвижение принципов эффективного корпоративного управления, базирующихся на широко распространенных в деловой практике развитых стран норм, разработанных Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Ключевым связующим компонентом взаимоотношений акционеров и менеджеров является совет директоров. Совет, с одной стороны, представляет интересы акционеров на предприятии и отстаивает их перед менеджерами. С другой - будучи тесно вовлеченным в текущие дела и проблемы предприятия, совет директоров выступает также и как "адвокат" менеджеров перед лицом акционеров. Таким образом, в идеале совет директоров должен балансировать интересы обеих сторон, выступая в роли мудрого арбитра. Для обеспечения объективности и взвешенности принимаемых советом решений в развитых странах получил широкое распространение институт независимых директоров, то есть профессионалов с безупречной репутацией, которые представляют интересы миноритарных акционеров, не будучи при этом сами связаны (ни прямо, ни косвенно) с контролирующим акционером или руководством компании. Первым проектом совместной программы Ассоциации менеджеров и Ассоциации по защите прав инвесторов стало изучение роли независимых членов советов директоров в российских компаниях. В рамках исследования были опрошены руководители крупнейших предприятий страны и руководители основных инвестиционных организаций (иностранных и российских). Во-первых, мы попытались совместно с менеджерами и инвесторами дать правильное определение, кто такой независимый член совета директоров, от кого он, собственно, не зависит, и почему это полез", но для предприятия. Во-вторых, респондентам была задана серия вопросов об их отношении к распространению практики включения независимых членов в советы директоров, о преимуществах и недостатках их присутствия в советах, а также о том, каким образом эффективная работа советов директоров оказывает влияние на; рост инвестиционной привлекательности компаний. В-третьих, были зафиксированы реальные факты включения независимых членов в советы директоров. Как показывают предварительные результаты исследования, таких директоров в России пока не так много, однако эта тенденция стремительно набирает силу, и, в первую очередь, в компаниях, ведущих активную и успешную деятельность по привлечению сторонних инвестиций. Финальные результаты исследования будут представлены общественности в середине февраля. А в. марте Ассоциация менеджеров и Ассоциация по защите прав инвесторов приступают к следующему исследованию в рамках программы - изучению механизмов функционирования и принятия управленческих решений в советах директоров российских компаний. По материалам - "Ассоциация менеджеров" www.amr.ru Вверх |
| |
